How I Made $2,000,000 in the Stock Market — मैंने स्टॉक मार्केट में 20 लाख डॉलर कैसे कमाए

Darvas की शेयर बाज़ार से मुलाक़ात संयोग से हुई। Canada में एक show के बदले उन्हें नकद पैसे की जगह एक छोटी कंपनी के shares ऑफ़र किए गए। कुछ समय बाद उस शेयर का भाव काफ़ी चढ़ गया और उन्हें अच्छा-खासा मुनाफ़ा हुआ। उन्हें लगा कि पैसा कमाना तो बड़ा आसान है।

उस आसान जीत ने उन्हें यह भ्रम दे दिया कि बिना समझे भी बाज़ार से कमाया जा सकता है। इसके बाद वे सस्ते, सट्टे वाले शेयरों में कूदे और लगातार नुकसान झेलते रहे। किस्मत को हुनर समझ लेना नए trader की आम भूल है।

शुरुआती दौर में Darvas हर किसी की सलाह मानते थे: दोस्तों की, brokers की, अख़बारों की और पैसे देकर ली गई advisory services की। किसी ने कहा यह शेयर उड़ेगा, तो वे खरीद लेते। नतीजा यह हुआ कि उनके फ़ैसले उनके अपने नहीं रहे और नुकसान बढ़ता गया।

धीरे-धीरे उन्हें समझ आया कि सुनी-सुनाई बातों पर चलने वाला आदमी हमेशा दूसरों के भरोसे रहता है। उन्होंने तय किया कि वे सिर्फ़ उसी चीज़ पर भरोसा करेंगे जो वे खुद देख और परख सकें, यानी शेयर का भाव और उसका volume।

Tips से हारकर Darvas companies की balance sheet, कमाई और dividend पढ़कर कागज़ पर मज़बूत शेयर चुनने लगे। पर उन्होंने पाया कि कई बार अच्छी दिखने वाली company का शेयर भी महीनों नहीं हिलता या नीचे चला जाता है।

इससे उन्होंने सीखा कि बाज़ार में भाव लोगों की माँग और उम्मीद से चलता है, सिर्फ़ रिपोर्ट के आँकड़ों से नहीं। आख़िर में उन्होंने दोनों को जोड़ा: ऐसे उद्योगों पर नज़र जिनमें भविष्य में कमाई बढ़ने की उम्मीद हो, और खरीद का फ़ैसला शेयर के अपने price और volume के बर्ताव से। इस मेल को उन्होंने techno-fundamentalist तरीका कहा।

Darvas ने देखा कि जो शेयर ऊपर की ओर बढ़ रहे होते हैं, वे सीधी लाइन में नहीं चढ़ते। वे कुछ समय एक दायरे में ऊपर-नीचे होते हैं, फिर उस दायरे को तोड़कर नए, ऊँचे दायरे में पहुँच जाते हैं। इस दायरे को उन्होंने 'box' यानी डिब्बा कहा।

तरीका कुछ यूँ है। पहला कदम: ऐसा शेयर ढूँढिए जो नए high बना रहा हो और जिसमें volume असामान्य रूप से बढ़ रहा हो। दूसरा कदम: देखिए कि भाव किस ऊपरी स्तर को बार-बार पार नहीं कर पा रहा, वह box की छत है; और किस निचले स्तर पर टिक रहा है, वह box का फ़र्श है। तीसरा कदम: जब भाव अच्छे volume के साथ छत को तोड़कर ऊपर निकले, यानी breakout हो, तब खरीदिए। चौथा कदम: खरीद के साथ ही stop-loss लगाइए, ताकि breakout नाकाम हो तो नुकसान छोटा रहे।

पाँचवाँ कदम: जैसे-जैसे शेयर नए और ऊँचे box बनाता जाए, stop-loss को भी ऊपर खिसकाते जाइए। जब तक भाव box के अंदर या ऊपर है, सौदा चलने दीजिए। जिस दिन भाव नीचे गिरकर stop-loss छू ले, बिना बहस किए बाहर निकल जाइए।

Darvas के तरीके की रीढ़ stop-loss order था। वे मानते थे कि कोई भी आदमी हर बार सही नहीं हो सकता, इसलिए ज़रूरी है कि ग़लत होने की कीमत छोटी रहे। उनके बहुत से सौदे छोटे नुकसान पर बंद हुए, पर कुछ सौदे ऐसे निकले जिनमें उन्होंने बड़ी चाल पकड़ी, और वही उनकी असली कमाई बने।

किताब में वे बताते हैं कि जब बाज़ार में कमज़ोरी का दौर आया, तो उनके stop-loss एक-एक करके लगते गए और वे अपने-आप बाहर हो गए। उन्हें मंदी की भविष्यवाणी नहीं करनी पड़ी; नियम ने उन्हें बचा लिया।

किताब का सबसे दिलचस्प हिस्सा यह है कि Darvas ने अपनी बड़ी कमाई का बड़ा हिस्सा तब किया जब वे New York से हज़ारों मील दूर दुनिया भर में show कर रहे थे। उनके पास सिर्फ़ एक साप्ताहिक वित्तीय अख़बार आता था और broker से telegram यानी cable के ज़रिए भाव मिलते थे। न अफ़वाहें, न दिन भर की उठा-पटक।

उल्टा, जब वे New York लौटे और broker के office में बैठकर हर पल का भाव देखने लगे, तो फिर से जल्दबाज़ी और भावुक फ़ैसले करने लगे और नुकसान उठाया। इससे उन्होंने समझा कि ज़्यादा जानकारी हमेशा बेहतर फ़ैसले नहीं देती; कई बार कम शोर ही सबसे बड़ा फ़ायदा होता है।

Darvas ने हर नुकसान को सिर्फ़ बुरी किस्मत कहकर नहीं टाला। वे अपने सौदों पर दोबारा नज़र डालते, देखते कि कहाँ चूक हुई, और उसी से अगला नियम बनाते। Darvas Box, stop-loss और शोर से दूरी, ये सब किसी किताब से रटे हुए नियम नहीं थे; ये उनकी अपनी गलतियों से निकले सबक थे। यही इस किताब का असली संदेश है: बाज़ार में जादुई formula से ज़्यादा ज़रूरी है अपने व्यवहार को समझना।